Chỉ số Altcoin Season đạt 100: Tín hiệu phân kỳ quan trọng trước thềm Quý 4/2025
Thị trường tiền mã hoá đang bước vào những ngày cuối Quý 3 với trạng thái đầy biến động. Chỉ số Altcoin Season bất ngờ chạm ngưỡng 100 – mức cao nhất trong bảy năm – nhưng thay vì mở ra một “mùa altcoin” mới, tín hiệu này lại phơi bày một sự phân kỳ đáng lo ngại, đặt ra câu hỏi lớn cho triển vọng của Quý 4/2025.
Altcoin bùng nổ ngắn hạn: Dấu hiệu khởi đầu hay chỉ là ảo ảnh trước thềm Quý 4?
Thị trường xóa gần hết thành quả tháng 9
Sau giai đoạn tăng mạnh đầu tháng 9, thị trường đã nhanh chóng mất đi gần 97% lợi nhuận. Chỉ số Sợ Hãi & Tham Lam lùi về vùng “sợ hãi”, trong khi Bitcoin (BTC) chỉ giữ được mức cao hơn 3% so với giá mở đầu tháng 108.000 USD. Tổng vốn hóa thị trường (TOTAL) cũng chỉ nhỉnh hơn 3% quanh 3,70 nghìn tỷ USD.
Altcoin là nhóm chịu áp lực mạnh nhất. Vốn hóa thị trường không bao gồm BTC (TOTAL2) sụt 4,43% – gấp đôi mức giảm của Bitcoin – sau khi thất bại trước một ngưỡng kháng cự quan trọng. Đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền đang trở nên thận trọng hơn và chưa sẵn sàng mở rộng sang tài sản rủi ro cao.
ETH mất vai trò dẫn dắt, Altcoin thiếu điểm tựa
Một trong những điểm khác biệt lớn so với giai đoạn cuối Quý 2 và đầu Quý 3 là vai trò của Ethereum. Khi đó, sự thống trị của ETH (ETH.D) từng tăng gấp đôi lên 15%, kéo TOTAL2 đi lên hơn 30% và bổ sung 510 tỷ USD vào vốn hóa altcoin.
Tuy nhiên, hiện tại xu hướng này đã đảo ngược. Từ đỉnh 15% giữa tháng 8, ETH.D liên tục suy giảm, trong khi TOTAL2 đạt đỉnh 1,73 nghìn tỷ USD mà không có sự hỗ trợ bền vững từ Ethereum. Điều này cho thấy dòng vốn vào altcoin thiếu “người dẫn đường”, khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về tính bền vững của chu kỳ tăng giá.
Altcoin Season 100: Cú hích ngắn hạn từ dòng vốn đầu cơ
Ngày 19/9, chỉ số Altcoin Season bất ngờ vượt ngưỡng 100 sau sự kiện ra mắt của Aster (ASTER), thu hút dòng vốn lớn và thổi bùng kỳ vọng về một mùa altcoin mới. Tuy nhiên, đà tăng này chỉ tồn tại trong chốc lát. Hiện tại, chỉ số đã hạ nhiệt về mức 69, chỉ cao hơn 10% so với đầu tháng.
Điều này hé lộ bản chất ngắn hạn và mang tính đầu cơ của dòng vốn vào altcoin. Thay vì khởi đầu một chu kỳ tăng trưởng bền vững, sự bùng nổ vừa qua cho thấy tâm lý thị trường vẫn dễ bị chi phối bởi những sự kiện riêng lẻ.
Dấu hiệu phân kỳ: Bitcoin trở lại trung tâm
Trong khi altcoin mất dần lực hút, Bitcoin lại củng cố vị thế. Chỉ số thống trị BTC.D tăng thêm 1,01% trong tuần qua – trái ngược với ETH.D giảm 2,86%. Đây là dấu hiệu cho thấy dòng tiền đang quay về với tài sản có tính an toàn cao hơn trong thị trường crypto, ít nhất là trong ngắn hạn.
Triển vọng Quý 4: Cẩn trọng với nhịp điều chỉnh
Với việc TOTAL2 bị giới hạn trong vùng kháng cự, ETH không còn giữ vai trò dẫn dắt, và các altcoin nhỏ trở thành sân chơi đầu cơ, bức tranh thị trường Quý 4 có thể nghiêng về kịch bản điều chỉnh thay vì bùng nổ.
Sự phân kỳ giữa BTC và altcoin hiện nay cần được theo dõi sát, bởi nó không chỉ phản ánh tâm lý rủi ro mà còn có thể quyết định cấu trúc thị trường những tháng tới. Nếu Bitcoin tiếp tục duy trì sự ổn định trong khi altcoin suy yếu, Quý 4/2025 nhiều khả năng sẽ chứng kiến sự củng cố của BTC thay vì một “mùa altcoin” đúng nghĩa.
